옵션 합성 전략

종합 무역 전략.

옵션 거래에서 합성 포지션은 주로 옵션을 사용하여 길거나 짧은 주식 보유를 모방하거나 주식 및 옵션의 조합을 사용하여 길거나 짧은 옵션 포지션을 에뮬레이트하기 위해 생성됩니다. 상인들은 거의 합성적인 입장을 만들지는 않았지만 상황이 바뀌면 한 위치에서 다른 위치로 이동하기 위해 그 위치를 사용할 것입니다.

합성 옵션 거래 전략의 기본 원칙은 매우 유사하며이 페이지에서 제공하는 이점과 장점을 정확히 설명합니다. 또한 가장 일반적으로 사용되는 세 가지 유형에 대한 세부 정보도 제공합니다. 이 페이지에서 가장 많은 이익을 얻으려면 적어도 합성 자세에 대한 기본적인 이해가 있어야합니다.

Synthetic Options Trading Strategy는 무엇입니까? 합성 옵션 거래 전략을 사용해야하는 이유는 무엇입니까? 합성 스 트래들 합성 단거리 합성 커버 드 콜.

합성 옵션 트레이딩 전략은 무엇입니까?

합성 옵션 거래 전략의 개념은 실제로 매우 간단합니다. 그것들은 다른 전략의 이익과 손실 프로파일을 재현하지만 다른 방식으로 생성 된 전략입니다. 일반적으로 복제되는 전략에는 여러 옵션 위치가 포함되며 합성 전략에는 주식과 옵션의 조합이 사용됩니다.

주식과 옵션의 조합 및 여러 옵션 포지션을 사용하는 합성 전략을 포함하는 전략이 복제되는 경우에도 반대가 될 수 있습니다.

이 전략들은 많은 상인들이 믿는 것만 큼 복잡한 것은 아니며 특정 상황에서 몇 가지 명확한 이점을 제공합니다.

합성 옵션 거래 전략을 사용해야하는 이유는 무엇입니까?

이러한 전략을 사용하는 두 가지 공통된 이유가 있습니다. 첫째, 기존 위치에 대한 전망이 바뀌면 시도하고 이익을 얻는 간단한 방법으로 사용할 것입니다. 아래의 두 가지 예에서 볼 수 있기 때문에 기존 주식 위치를 조정하여 변동성의 기간, 또는 안정성의 기간을 시도하고 이익을 얻는 것.

두 번째로, 기존 위치를 합성 위치로 전환하고 위치를 닫고 관련 위치를 처음부터 만드는 것보다 일반적으로 적은 거래가 있기 때문에 두 번째로 사용할 수 있습니다. 거래를 적게함으로써 중개인에게 수수료를 덜 내야합니다.

이점은 정말 간단합니다. 기존 위치를 조정하는 쉬운 방법이며 비용을 절약 할 수 있습니다.

합성 스 트래들.

합성 스 트래들은 긴 걸음 걸이로 알려진 전략을 에뮬레이션합니다. 전망이 불안정한 경우 (즉, 기본 보안이 가격이 크게 상승 할 것으로 예상했으나 어떤 방향으로 움직일 지 확신하지 못했을 때) 긴 스 트래들이 생성됩니다. 동일한 통화 및 풋의 동일한 수를 구매하여 만들어지며, 적어도 일정 금액 이상 이동하면 기본 보안의 가격이 어떤 방향으로 움직이든 수익을 낼 수 있습니다.

합성 스 트래들도 비슷한 방식으로 이윤을 얻지 만 주식과 옵션을 함께 사용합니다. 사실 하나를 만드는 두 가지 방법이 있습니다.

첫 번째는 주식을 소유하고 그 주식을 기준으로 돈을 두 배로 소유하는 것입니다. 두 번째는 주식이 부족하고 주식을 기준으로 돈을 두 번 소유하는 것입니다. 예를 들어, 회사 X 주식 100 주와 그 주식을 기반으로하는 돈 풋 (100 주를 각각 포함하는)에서 2 주를 소유 한 경우, 기본적으로 합성 스 트래들을 생성하게됩니다.

일반적으로 기존 위치를 걸쇠로 바꾸고 싶으므로 합성 스 트래들을 처음부터 만들지는 않습니다. 일반적으로 긴 주식 또는 단기 주식 포지션 중 하나를 보유하고 주가가 변동성의 기간에 접어 들었고 가격이 크게 상승 할 것으로 예상하지만 어떤 방향으로 움직이는 지 확실하지 않은 경우에만 일반적으로 주식을 생성합니다 .

당신의 긴 주식 포지션을 매도하거나 짧은 포지션을 사들이는 대신 긴 거래 (여러 거래와 높은 수수료가 필요함)를 만드는 대신, 적절한 옵션을 구매하여 합성 스 트래들을 만들면됩니다. 긴 잠재적 인 이익과 동일한 잠재 손실을 가져야합니다.

합성 짧은 걸음.

합성 짧은 스 트래들은 짧은 스 트래들의 등가물로서, Outlook이 중립적 인 경우, 즉 기본 보안이 가격면에서 안정적 일 것으로 기대할 때 사용됩니다. 짧은 걸음은 동일한 수의 동일한 통화 및 풋을 작성하여 만들어지며 기본 보안이 가격에서 이동하지 않거나 좁은 범위 내에서만 움직이는 경우 수익을 반환합니다.

합성 짧은 straddle도 같은 방식으로 이익을 반환 할 것이지만, 그것은 주식과 옵션의 조합으로 만들어집니다. 그것은 두 가지 방법으로 만들 수 있습니다. 하나는 주식을 소유하고 그 주식을 기준으로 두 배의 통화량을 줄이는 것입니다. 두 번째는 주식이 부족하고 그 주식을 기반으로하는 풋 옵션의 두 배의 금액이 부족한 것입니다.

예 : 회사 X에서 100 개의 주식을 소유 한 다음 2 개의 통화 (각각 100 개의 주식을 포함하는 통화)를 작성한 경우 합성 짧은 걸음을 만들었을 것입니다.

이 전략의 주된 용도는 기존 주식 포지션이 짧거나 길고 주가가 움직이지 않을 것으로 판단 할 때입니다. 주식 포지션을 끝내기보다는, 그것을 열어두고 필요한 옵션 계약을 써서 합성 짧은 걸음을 만들 수 있습니다. 그러면 주가가 움직이지 않아서 이익을 볼 수는 있지만, 주식 포지션을 빠져 나와 짧은 걸음을 만들 때보 다 커미션 비용이 적게 듭니다.

종합 전화.

이것은 긴 주식 위치와 짧은 통화 옵션 위치의 조합으로 생성되는 대중적이며 직접적인 전략 인 통화료 (covered call)로 알려진 전략을 재현하는 데 사용되는 전략입니다. 장기간 주식을 소유하고 싶다면 단기간에 상대적으로 안정적인 주식 가격이 유지 될 것으로 예상한다면 일반적으로 커버 드 콜 전략을 사용하게됩니다. 만료까지 보통 짧은 시간에 주식을 기반으로 통화를 작성함으로써 주식 가격이 하락할 경우 이익을 얻게되며 가격이 하락하면 일부 제한적인 보호를 받게됩니다.

합성 통화료를 부과하기 위해 만료 될 때까지 최소한 몇 개월 동안 해당 주식을 기준으로 통화료를 지불하면 긴 주식 포지션이 통화 보류 상태로 전환됩니다. 만료 될 때까지 짧은 시간에 전화를해야합니다. 만료일까지 오랜 시간 동안 돈을 많이 모으는 것은 실제로 주식을 소유하고있는 것과 매우 유사한 손익 프로필을 가지고 있기 때문에 구입 한 통화는 기본적으로 긴 주식 포지션을 대신 할 수 있습니다. 이와 같이 이것은 매우 간단한 전략이며 확실히 인기있는 전략 중 하나입니다.

일반적으로 이와 비슷한 상황에서 보험 적용 통화를 사용할 때와 같이 장기간에 주식 가격이 오르고 단기적으로는 비교적 안정적이라고 판단 할 때이 전략을 사용합니다. 가장 큰 차이점은 당신이 이미 주식을 소유하고 있고, 콜 옵션을 써서 단기간의 안정성을 얻으 려한다면 주식을 소유하고 있다면 커버 된 콜을 고용한다는 것입니다.

단기적으로는 중립적이지만 장기적으로는 낙관적 인 전망을 가질 때 합성 커버 된 콜을 처음부터 만들 가능성이 더 큽니다. 보상 대상 통화에 비해 가장 큰 이점은 통화량이 적어 비용이 상응하는 장기 재고 포지션보다 적기 때문에 투자가 더 적어야한다는 것입니다.

합성 통화.

'합성 통화'란 무엇인가?

합성 통화는 통화 옵션의 결과를 모방 한 투자 전략입니다. 합성 통화는 기본 자산을 구입하고, 채권을 팔고, 풋 옵션을 구매하여 생성됩니다. 풋 옵션의 행사 가격은 합성 통화의 행사 가격으로 사용되는 채권의 액면가와 같습니다.

'합성 통화 중단'

합성 통화는 통화 옵션과 동일한 전체 수익을 산출합니다. 합성 통화는 기본 자산의 가격이 만료 당시 판매 된 채권의 액면가보다 클 때 화폐로 끝납니다. 채권의 가치가 기본 자산의 가치보다 높을 경우, 이는 아웃 오브 더 돈입니다. 합성 통화가 화폐에있을 때, 이윤은 기초 자산의 가격과 채권의 액면가의 차이입니다. 통화가 통화로 끝나면 Put 옵션은 기본 자산의 손실을 채권에 대해 지불 한 Put의 행사 가격과 함께 흡수합니다.

합성 옵션 전략.

합성 옵션 전략 - 정의.

다른 옵션 전략의 동일한 보수 특성을 반환하는 주식 및 / 또는 옵션의 조합.

합성 옵션 전략이란 무엇입니까?

Synthetic Options Strategies는 주식 및 옵션의 조합을 사용하여 모방 된 옵션 전략의 결과 특성을 지닌 종합적인 포지션입니다. 합성 옵션 전략은 일반적으로 옵션 거래에서 의도적으로 적용되지 않지만 기존 옵션 거래 위치의 수정으로 간주되거나 부주의 한 옵션 거래자가 신중하게 고려하지 않고 주식 및 옵션을 결합하여 실수로 적용됩니다. 가장 일반적인 Synthetic Options Strategy는 주식을 Put 옵션과 결합하여 효과적인 통화 옵션을 만드는 Synthetic Long Call입니다.

합성 옵션 전략의 이점.

종합 옵션 전략은 매우 유연하며 전체 포지션을 팔거나 새로운 포지션을 사지 않고 포지션의 방향 편향을 신속하게 변경할 수 있습니다. 이러한 융통성은 Synthetic Options Strategies와 Synthetic Positions이 옵션 거래 시장의 도구 상자에서 가장 많이 사용되는 도구이기도합니다.

합성 옵션 전략 목록.

종합 옵션 전략 목록은 다음과 같습니다.

합성 긴 호출.

합성 옵션 주식을 풋 옵션과 결합하여 무제한의 이익 잠재력과 제한된 손실을 가진 전략. Synthetic Long Call에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 긴 풋.

합성 옵션 통화 옵션을 단기 주식과 결합하여 무제한의 이익을 내면서 전략적으로 제한적으로 하락할 수 있습니다. Synthetic Long Put에 대해 더 알아보십시오.

합성 단기 전화.

합성 옵션 짧은 주식과 짧은 풋 옵션을 결합하여 이익 잠재력이 제한되는 동시에 시간이 많이 걸리는 전략. Synthetic Short Call에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 짧은 넣으십시오.

Synthetic Options 짧은 콜 옵션과 주식을 결합하여 이익 잠재력이 제한되어 있고 시간이 붕괴 될 수있는 전략. 합성 짧은 풋에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 스 트래들.

Synthetic Options 짧은 콜렉션 또는 더 많은 콜 옵션과 긴 콜 옵션을 결합하여 위쪽과 아래쪽 모두에 무제한의 이익을 가져다주는 전략. Synthetic Straddle에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 짧은 걸음.

합성 옵션 기본 주식이 정체 상태를 유지할 때 이익을 얻는 전략. 합성 짧은 걸음에 대해 자세히 알아보십시오.

종합 전화.

기본 주식을 구입하지 않고 Covered Call의 수익을 재현합니다. 합성 통화에 대해 자세히 알아보십시오.

합성 옵션은 실질적인 이점을 제공합니다.

선택권은 시장에있는 그네에서 이익이되는 일반적인 방법의 한으로 선전된다. 선물, 통화 또는 기업 주식을 사고 싶다면 옵션은 완전히 저지하지 않고 저렴한 비용으로 투자 할 수있는 방법으로 간주됩니다. 옵션에는 상인의 총 투자를 제한 할 수있는 기능이 있지만, 옵션을 사용하면 변동성 위험까지 트레이더를 열 수 있고 기회 비용을 높일 수 있습니다. 이러한 심각한 한계가 옵션 투자에 영향을 미치기 때문에 종합 옵션은 탐험 거래를하거나 거래 포지션을 수립 할 때 최선의 선택 일 수 있습니다.

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옵션에는 투자 위험을 제한 할 수있는 능력이 있다는 데는 의문의 여지가 없습니다. 옵션 비용이 $ 500 인 경우, 손실 될 수있는 최대 금액은 $ 500입니다. 옵션의 정의 원칙은 제한된 위험으로 이익을 위해 무한한 기회를 제공 할 수있는 능력입니다. 이 안전망에는 비용이 들어갑니다. 시카고 상품 거래소 (Chicago Mercantile Exchange)가 1997 년에서 1999 년까지 수집 한 자료에 따르면 만료일까지 보유한 옵션의 76.5 %는 쓸모 없어졌습니다. 이 눈부신 통계치에 직면하면 상인이 너무 오랫동안 옵션을 사거나 매수하는 것이 쉽지 않을 수 있습니다.

옵션 "그리스 사람"은이 위험 방정식을 복잡하게합니다. 헬리콥터 - 델타, 감마, 베가, 세타 및 ρ - 옵션의 위험 수준을 측정합니다. 그리스인 한 사람 한 명이 의사 결정 과정에 다른 수준의 복잡성을 추가합니다. 그리스인은 옵션과 관련하여 다양한 수준의 변동성, 시간 붕괴 및 기본 자산을 평가하도록 설계되었습니다. 그리스인은 올바른 옵션을 선택하는 것이 어렵습니다. 왜냐하면 옵션에 대해 너무 많이 지불하거나 이익을 얻기 전에 가치를 잃을 수도 있다는 끊임없는 두려움이 있기 때문입니다.

마지막으로, 모든 유형의 옵션을 구매하는 것은 추측과 예측의 혼합입니다. 하나의 옵션 가격이 다른 옵션 가격보다 더 나은 가격을 만드는 이유를 식별 할 수있는 재능이 있습니다. 일단 옵션 가격이 선택되면 이는 최종 재정적 약속입니다. 상인은 기초 자산이 파업 가격 수준을 달성 할뿐만 아니라 이익을 달성하기 위해 그것을 초과 할 것이라고 가정해야합니다. 잘못된 파업 가격이 선택되면 전체 옵션 투자가 손실됩니다. 이것은 특히 시장의 방향에 대해 상인이 맞지만 잘못된 파업 가격을 고를 때 매우 실망 스러울 수 있습니다.

합성 옵션의 세계.

상인이 단순히 옵션을 구매하는 대신 종합 옵션을 사용하기로 결정하면 위에서 언급 한 많은 문제를 최소화하거나 없앨 수 있습니다. 합성 옵션은 가치가없는 옵션 만료의 영향을 덜받습니다. 실제로 CME 통계는 합성에 유리하게 작용할 수 있습니다. 합성 옵션의 궁극적 인 결과에서 변동성, 부패 및 파업 가격은 덜 중요한 역할을합니다.

합성 옵션을 실행하기로 결정할 때 합성 호출과 합성 입력의 두 가지 유형이 있습니다. 두 가지 유형의 합성 제품 모두 현금 또는 선물 포지션과 옵션을 결합해야합니다. 현금 또는 선물 포지션이 기본 포지션이며 옵션은 보호 포지션입니다. 현금 또는 선물 포지션을 오랫동안 유지하고 풋 옵션을 구매하는 것을 합성 통화라고합니다. 콜 옵션 구매와 결합 된 짧은 현금 또는 선물 포지션을 합성 풋 (synthetic put)이라고합니다.

옥수수 가격이 5.60 달러이고 시장의 정서에 긴 편향이 있다면 두 가지 선택이 가능합니다. 선물 포지션을 구매하고 $ 1,350의 증거금을 내거나 3,000 달러에 통화 할 수 있습니다.

철저한 선물 계약은 통화 옵션보다 적게 요구하지만 위험에 무제한으로 노출됩니다. 통화 옵션은 위험을 제한 할 수 있지만, 그때 문제는 $ 3,000이 at-the-money 옵션에 대해 지불하는 공정한 가격인지 여부가됩니다. 시장이 아래로 움직이기 시작하면, 얼마만큼의 보험료가 손실되고 얼마나 빨리 잃게됩니까?

합성 통화를 사용하면 상인이 특별 스프레드 마진율로 긴 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 대부분의 청산 회사는 철저한 미래 포지셔닝보다 덜 위험한 합성 포지션을 고려하므로 적은 마진을 필요로한다는 점에 유의해야합니다. 시장의 변동성에 따라 마진 할인율이 50 % 이상일 수 있습니다. 이 시장을 위해 1,000 달러 마진 할인이 있습니다. 이 특별한 증거금 비율은 상인이 단지 $ 300를 위해 긴 선물 계약을 맺게한다. 이것은 합성적인 입장을 취하는 것의 하나의 장점 일뿐입니다.

방호복은 $ 2,000에 구입할 수 있습니다. 합성 콜 포지션의 총 비용은 2,300 달러가됩니다. 이 옵션을 통화 옵션만으로 지불해야하는 3,000 달러와 비교하면 즉석에서 700 달러를 절약 할 수 있습니다. 이 같은 유형의 저축을 얻으려면 out-of-the-money 통화 옵션을 구입해야합니다.

합성 통화 또는 Put은 무제한적인 수익 잠재력을 흉내 내고, 통상적 인 Put 또는 Call 옵션의 제한된 손실을 파업 가격을 선택하지 않고 모방합니다. 동시에, 합성 포지션은 현금 또는 선물의 무한 위험을 억제 할 수 있습니다 직위는 자체적으로 거래 될 때 있습니다. 합성 옵션은 근본적으로 상인들에게 두 세계의 장점을 최대한 제공하면서 고통의 일부를 줄이는 능력을 가지고 있습니다. 합성 옵션은 일반적인 옵션에 비해 많은 우수한 품질을 가지고 있지만, 그것이 자신의 문제를 가지고 오지 않는다는 것을 의미하지는 않습니다.

Synthetics의 단점.

첫 번째 문제는 현금 또는 선물 포지션과 관련됩니다. 현금 상태 또는 선물 계약을 유지하고 있기 때문에 시장이 현금 또는 선물 포지션에 대해 움직이기 시작하면 실시간으로 돈을 잃어 버리게됩니다. 방호 옵션을 제자리에두면, 옵션은 손실을 감당하기 위해 같은 속도로 가치가 상승 할 것이라는 희망이 있습니다. 돈으로 옵션을 구입할 때 가장 잘 수행됩니다.

이는 두 번째 문제를 야기합니다. 최상의 보호를 위해서는 at-the-money 옵션을 구입해야하지만 at-the-money 옵션은 out-of-the-money 옵션보다 비쌉니다. 이것은 무역에 투입하고자하는 자본의 양에 역효과를 줄 수 있습니다.

셋째, 손실로부터 보호하기 위해 돈을 지불하는 옵션을 사용하는 경우에도 현금 또는 선물 포지션에서 벗어나는시기를 결정하는 데 도움이되는 자금 관리 전략이 있어야합니다. 현금 또는 선물 포지션의 손실을 제한하는 자금 관리 전략이 없으면 잃을 수있는 합성 포지션을 수익성있는 옵션 포지션으로 전환 할 수있는 기회를 놓칠 수 있습니다.

마지막으로, 거래 된 시장에 활동이 거의 없다면, 금전적 인 보호 옵션은 시간이 지남에 따라 가치를 잃을 수 있습니다. 이것은 상인이 일찍 무역을 포기하도록 할 수있다. 옵션이 쓸데없이 만료 될 수 있는지에 대해 걱정할 필요는 없지만, 불필요한 손실을 최소화하기 위해 자금 관리 규칙을 구현해야합니다.

거래에 있어서는 마법의 탄환이 없습니다. 거래 결정을 내리기 위해 많은 정보를 살펴볼 필요없이 옵션 거래에 참여할 수있는 방법이 생기게되었습니다. 제대로 된 결과 합성 옵션은 거래 의사 결정을 단순화하고 거래 비용을 줄이며 거래 포지션을보다 효과적으로 관리 할 수 ​​있습니다.